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不良资产包交易双方有哪些&不良资产交易过程简述

来源:上海星玛资产管理有限公司 | 作者:小星 | 2019-02-26 10:37:00

摘要——

上海星玛资产管理有限公司:不良资产包交易双方有哪些?供应方:金融企业、AMC、政府、社会投资者等等···

详情——

不良资产包交易双方有哪些?


一、供应方


(一)金融企业


指在国内依法设立的商业银行、政策性银行、信托投资公司、财务公司、城市信用社、农村信用社以及银监会依法监督管理的其他金融企业。


通常情况下,社会投资者看中了某银行的某笔(批)不良资产,直接购买困难重重,只能商请一间AMC出面与银行商洽,交易完成后再依公开程序转让给投资者(借通道)。


(二)AMC


分为国有四大AMC和省级地方AMC。


四大国有AMC是国内不良资产最主要的供应方,拥有绝对的垄断地位。因此,社会投资者如有意介入不良资产领域,需刻意与前述公司建立及保持良好沟通渠道,为获取信息、提高转让效率等创造便利。


省级AMC,只能参与本省(区、市)范围内不良资产的批量转让工作。。


(三)政府专门成立或指定的国企


例如由汇达资产托管有限公司负责接收及处置中国人民银行辖下的历史不良贷款和新增再贷款中的不良资产,是央行“御用”AMC。


以前各地均有诸如“城市信用合作社”、“农村信用合作社”、“农村合作基金”等不同类型的金融机构或准金融机构。历经商海沉浮,前述机构涌现了大量不良资产,甚至个别出现兑付困难。为避免出现群体事件或挽救企业,地方政府会筹资后指定一家当地有实力的国企收购前述机构的不良资产以解决危机。


上述单位受让不良资产包后,在处置过程中需对外再次转让而形成供应方。


(四)社会投资者


早在在国内剥离处置第一批不良资产的时候,具备敏锐嗅觉的外国投资者,例如摩根士丹利、花旗银行等纷纷布局,依靠大资金的优势,从国内吃进不少金额巨大的资产包,之后分成小包转售牟利。


随着大量资本涌入,不少民间的投资者(个人或公司或有限合伙企业)都从金融企业或AMC处购买了大量的不良资产包(例如海岸投资)。这些资产包的处置方式之一就是整包或分包、分笔再次转让,俗称“二手包”、“三手包”,也构成了资产包的供应来源之一。


二、购买方


不良资产潜在买家,总结如下:


(一)掌握债务人隐匿财产的人


掌握债务人隐匿财产的人,通过申请法院采取财产保全或强制执行措施查控债务人财产后,逼迫其主动还债或通过司法处置变现,赚取差额利润。


(二)掌握政府信息的人


提前知道政府拟公布的如征地、拆迁、改造、道路规划、功能规划调整、行政区域调整等信息,而且获悉债务人会从中获得补偿或获利的情报的人。


(三)知道案件内幕的人


提前知道案件信息的人,例如:刑事案件将终结,赃物会发还受害人(即债务人),或被查控财物不属于赃物需退回关联人(即债务人);相关纠纷案件的症结已获解决,涉案财物可处理;知道确权诉讼、债权追偿等案件的判决结果且该结果有利于债务人(或者认定债务人享有权益的)。


(四)有高明处置手段的人


该等人士购买债权的目的就是希望以物抵债,之后有办法提升抵债物的价值,例如通过改变用地性质或规划要点,提高容积率,借助三旧改造、连片开发,或盘活烂尾楼等手段从中获利。


(五)有专业技能的人


掌握法律、财务、投行、商业策划、包装营销等技能的人士,能识别或挖掘出抵押物或查封物的潜在价值。


(六)有良好社会关系(人脉)的人


与政府领导或相关部门(规划、国土、房管、建委)有关系的人,有利于信息收集和核实,适合购买因涉政(如抵押物被政府占用、地方保护、规划国土部门不配合、小业主纠纷等)因素而难以执行的债权。


(七)欲控制或联手债务人的人


基于竞争关系、整合上下游、借壳上市、联合开发、打破行业壁垒、绕开准入门槛、获得特殊牌照、扩张产能、提升品牌等目的的人士,想成为债务人的最大债权人(或以股抵债)之后,掌握谈判及强制执行的主动权,逼迫债务人重组从而控制债务人或促使其愿意合作联手经营。


不良资产交易过程简述

一、准买家的勾包动机


(一)掌握财产寻找债务人而勾包


投资者通过特殊途径或偶然机会掌握了某企业的财产线索,如不动产、应收债权等,初步判断或知悉该企业有欠债时,可以寻找该企业的债权人商议。


(二)有特殊背景而勾包


投资者自信在特殊区域、系统、行业已掌握了特别的(行政、司法)资源、人脉或信息(不动产),自信有能力在购买该等资产包后有能力处置赢利。


(三)根据债务人清单找到财产而勾包


投资者建有债务人数据库或掌握某债务人清单,经初步调查后认为有投资价值,可以与债权人商议。


二、转让方的组包模式


包括:转让方完全按照准买家提出的清单而组包;准买家虽然提出清单,但转让方将个别债权(或实物)搭配进去组包;转让方按照自身需要将不同地域、行业、类别的债权或抵债实物等混合组包向社会推介,买方随机竞买;准买家提出要约邀请,买卖双方协商按地区、行业类别而组包。


三、交易模式


(一)委托产权交易所挂牌


金融企业较喜欢在北京、天津、上海、重庆、南方几大产权交易所,或者淘宝的不良资产交易平台上将资产包挂牌交易。


(二)拍卖


转让方委托拍卖公司公开拍卖资产包,,价高者得。


(三)竞价


债权人对资产包确定一个保底价,由各个准买家到债权人处递交密封的报价材料,价高者得。


(四)竞标


债权人对资产确定一个保底价及其他购买标准(如买家的注册资本、团队经验、团队所在地、行业声誉等),由各个准买家到债权人处递交密封的报价材料,在确定的时间当众拆封各个报价信封,按照竞标的逐项评分标准由评估小组综合确定中标者。


(五)协议转让


对于债权人是民间投资者(或非国有性质)的,或者金融企业以转让收益权方式转让债权的,可以采取协议方式转让。


(六)转让壳公司的股权


对于债权人是民间投资者而且整个资产包之前是装入一个壳公司运作的,可以通过转让壳公司100%股权的方式完成资产包的交易。


(七)资产包作价入股


这种模式较新颖,债权人以购买该资产包的总成本换算为100%股权,买家按原价(或溢价)向其支付一定款项受让部分股权,双方合股后按照相关约定处置资产包。


四、买家勾包时的交易流程


(一)要约或要约邀请


准买家主动向转让方发出购买意向函,或转让方刊登转让公告后准买家向其发出意向函。


(二)谈判及阅档


买卖双方商议好相关事项(如价格、流程、时间、付款办法等),在签订保密协议(个别要交保证金)后由准买家阅档。


(三)竞买或协议


转让方是国有性质的,基本上都要通过公开程序(拍卖、挂牌、竞价、竞标)转让,成交后签署《成交确认书》;而转让方是民间性质的基本上通过协议方式转让。


(四)签约


买卖双方按照之前商议好的《债权转让协议》版本,签署相关债权转让的法律文件。


(五)付款


按照《债权转让协议》的约定付款。如果已商议好分期或延期付款的,则需签署《债权转让协议补充协议》,明确首期、付款进度、利息(滞纳金)标准、违约责任等条款。


(六)债权转让通知


争取取得债务人确认债权转让事实的回执。如没有,转让方是银行或AMC的可在省级报刊上刊登债权转让暨催收公告,而转让方是民间投资者的除在前述报纸刊登债权转让公告之外,还需到公证处申请办理债权转让通知的公证送达手续。


(七)交收债权资料


对证明主、从债权真实、合法、有效的合同、凭证及法律文书,买家都要取得原件(如事前已注明没有原件的则复印件也可)。交收的资料越多越好。


(八)变更诉讼主体或其他


对于已诉讼、执行、强制清算、破产清算等案件,买家都要及时申请办理诉讼主体的变更手续并商请转让方配合。


对于债务人愿意配合的债权,买家最好也到主管部门办理抵押权人(质押权人)的变更手续。


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