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星玛资产解读投资者适用制度

来源:星玛资产 | 作者:小星 | 2017-07-05 12:00:00

摘要——

2017年7月1日起,《证券期货投资者适当性管理办法》和《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》两个文件正式开始实施。 这两条新规定对投资者将产生怎样的影响?星玛将为您解读。

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 星玛导读:2017年7月1日起,《证券期货投资者适当性管理办法》和《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》两个文件正式开始实施。 这两条新规定对投资者将产生怎样的影响?星玛将为您解读。

    一、将合适的产品推荐给合格的投资者

    《私募投资基金募集行为管理办法》的核心就是向合格的投资者推介合适的基金。《私募投资基金募集行为管理办法》明确指出,投资者适当性匹配是募集程序的必备缓解。办法第十五条规定:“私募基金募集应当履行下列程序:(一)特定对象确定;(二)投资者适当性匹配;(三)基金风险揭示;(四)合格投资者确认;(五)投资冷静期;(六)回访确认。”

    当然,投资者适当性管理并非要为投资者设置投资门槛,阻拦投资者进场,其目的在于“将适当的产品或服务销售、提供给合适的投资者”,通过评估投资者的风险识别能力和承受能力为投资者匹配风险级别相应的产品。

    让具有不同投资素养、资金实力的投资者匹配各自事宜的产品,就需要对投资者分类,并对产品的风险分级,这样既能充分满足专业投资者资产配置的需求,同时也能特别帮助普通投资者使其识别并避开高风险产品。

    二、区分普通投资者和专业投资者

    在新规中投资者被分为普通投资者和专业投资者。不同之处在于,普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护,专业投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面没有特别保护。

    普通投资者被分为C1、C2、C3、C4、C5五级(由低到高),等级越高代表可以投资的产品类型越丰富,承受风险的能力越强。基金产品或者服务的风险等级要按照风险由低到高顺序,至少划分为:R1、R2、R3、R4、R5五个等级。


    基金募集机构可以根据实际情况在前款所列等级的基础上进一步进行风险细分。

    专业投资者不进行分类,基金管理人和销售机构可以根据自身情况进行设置。

    那么如何成为专业投资者呢?以下是成为专业投资者的标准(任意满足一条即可)。

    三、金融机构、类金融类资产管理机构

    经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等;经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

    四、理财产品

    上述机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

    五、专业主体

    社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)。

    六、高净值单位

    同时符合下列条件的法人或者其他组织:

    1.最近1年末净资产不低于2000万元;

    2.最近1年末金融资产不低于1000万元;

    3.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

    七、高净值个人

    同时符合下列条件的自然人:

    1.金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元;

    2.具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于本条第(一)项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。 

    前款所称金融资产,是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

   八、普通投资者如何转化为专业投资者?

    普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化。

    普通投资者申请成为专业投资者应当以书面形式向经营机构提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果,提供相关证明材料。

    符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者,但经营机构有权自主决定是否同意其转化:
    (一)最近1年末净资产不低于1000万元,最近1年末金融资产不低于500万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;

    (二)金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元,且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

    九、私募基金信息披露的规定

    经营机构向投资者销售产品或者提供服务时,应当了解投资者的下列信息:

    (一)自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式,法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息;

    (二)收入来源和数额、资产、债务等财务状况;

    (三)投资相关的学习、工作经历及投资经验;

    (四)投资期限、品种、期望收益等投资目标;

    (五)风险偏好及可承受的损失;

    (六)诚信记录;
    (七)实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人;

    (八)法律法规、自律规则规定的投资者准入要求相关信息;

    (九)其他必要信息。

   十、 投资者如何购买风险不匹配的产品?

    投资者可以越级购买高风险等级的产品(最低风险承受能力者除外),但基金销售要遵循以下程序:
    (一)普通投资者主动向基金募集机构提出申请,明确表示要求购买具体的、高于其风险承受能力的基金产品或服务,并同时声明,基金募集机构及其工作人员没有在基金销售过程中主动推介该基金产品或服务的信息;

    (二)基金募集机构对普通投资者资格进行审核,确认其不属于风险承受能力最低类别投资者,也没有违反投资者准入性规定;

    (三)基金募集机构向普通投资者以纸质或电子文档的方式进行特别警示,告知其该产品或服务风险高于投资者承受能力;

    (四)普通投资者对该警示进行确认,表示已充分知晓该基金产品或者服务风险高于其承受能力,并明确做出愿意自行承担相应不利结果的意思表示;

    (五)基金募集机构履行特别警示义务后,普通投资者仍坚持购买该产品或者服务的,基金募集机构可以向其销售相关产品或者提供相关服务。
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