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星玛资讯|四大资管出售不良资产

来源:上海星玛资产管理有限公司 | 作者:上海星玛资产管理有限公司 | 2017-06-27 12:00:00

摘要——

上海星玛资产管理有限公司导读:​进入六月,从险企涉水不良资产到周小川发声绝不容忍不良资产率高企,纷至杳来的相关消息让不良资产从业者发出了坐看风云起的感慨。

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进入六月,从险企涉水不良资产到周小川发声绝不容忍不良资产率高企,纷至杳来的相关消息让不良资产从业者发出了坐看风云起的感慨。果不其然,6月22日(发稿日)又有媒体爆出四大AMC集体出售不良资产的重磅消息,联想到国家整顿金融业的决绝态度和鼓励民间资本参与不良资产处置的意愿,不良资产这个词汇背后所暗含的意义值得市场深思。

    1四大AMC扎堆出售不良资产

    据媒体报道四大资产管理公司(信达、东方、华融、长城)仅近日转让的债权本息就超过600亿人民币。媒体方面称,北京金融资产交易所、上海联合产权交易所、天津金融资产交易所近日都出现了百亿级别的不良资产转让。其中,北金所为农行旗下一家投资管理公司推介的债权本息就高达159亿。

    那么,多的不良资产从哪来的呢?公开资料显示,除四大资管公司本身资源外,近期四大行业通过招标的形式转让了大量不良资产,受让方就包括信达和华融。而四大行近期出售不良资产的背后则是6月中旬的银行自查报告上报节点临近所带来的压力,据了解自查报告要求严查银行的非真实出表,如果不良资产没有真实出售银行将遭到处罚。自查报告对不良资产率的“排斥”,反过来讲也表明国家加快处置不良资产的意愿已经部分转化为实践。

    另一则值得关注的消息显示,近年来不良资产处置收益不菲引起了多方资本的关注,债权折价率被高企的市场氛围越炒越高。据悉 ,此前不良资产折扣率一般为40%左右,而近日某地方AMC被爆出以71%的中标折扣拿下不良资产的消息。

    星玛研究认为,国家发力不良资产处置的背后是银行资金流动性的下降。6月19日,央行在公开市场开展1200亿逆回购操作,净投放1100亿就是向市场发出的一个信号:银行流动性在下降,需要“补水”了。在流动性走弱的情况下,不良资产的存在本身就形成了一个巨大隐患。此外,得益于近年来不良资产处置体系的日渐完善,也让不良资产的“再生”和“再利用”有了实现的可能,因此在银行自查报告上报的时间节点上大规模出售不良资产,实现资金回流缓解资金流动性压力成为四大行和四大资管的共同选择。

    2星玛课堂:四大资管如何赚钱?

    四大资管公司成立于1999年,彼时正当金融危机爆发之际,银行坏账频发,亟需处置规模庞大的不良资产。在这种背景下,华融、长城、东方、信达四大资管应运而生。在四大成立之初,央行向四大发放5700亿再贷款,四大资管获准向国有银行发放8200亿金融债券(年化收益率为2.25%),并收购了四大行1.4万亿的不良资产。借银行的钱买银行的不良资产,换句话说四大资管成立之初的目标就是为银行“背锅”。

    再后来的剧本,我们再熟悉不过了。随着房地产市场的雄起,四大资管终于时来运转。四大资管手中的不良资产(其中包含大规模的抵押地产)的价值快速提升,为四大资管提供了宝贵的套现退出窗口。

    而后四大资管进入转型期,除了不良资产处置的老本行外,四大资管公司也经营起了信托、投行等业务,由于在不良资产处置方面天然具有巨大的资源优势,四大资管公司在信用评级方面也有所建树。

    目前来看,四大资管业务繁多,除长城外,其他三家都拿到了券商牌照,四大资管公司未来或将向着“金融全牌照”的目标迈步前行。


星玛图贴:不良资产如何增值?

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